A confian?a dos investidores na Alemanha est? em queda livre, sob o impacto das san?es contra a R?ssia e de um crescimento que pode ser interrompido no segundo trimestre, comprometendo seu papel de locomotiva da zona do euro.
O n?vel de confian?a dos empres?rios alem?es atingiu o n?vel mais baixo desde dezembro de 2012, segundo o bar?metro ZEW publicado nesta ter?a-feira: a queda foi de 18,5 pontos em agosto em rela??o a julho, para chegar aos 8,6 pontos.
Este ? um p?ssimo sinal a dois dias da divulga??o do Produto Interno Bruto (PIB), que n?o deve ser animador. Os analistas consultados pela ag?ncia DowJones Newswires esperam que o PIB se contraia cerca de 0,1% em rela??o ao in?cio do ano.
Esta queda na confian?a dos investidores alem?es n?o ? apenas a oitava redu??o consecutiva do ?ndice ZEW, mas o maior recuo desde junho de 2012, quando a zona do euro estava ? beira da implos?o. A postura decidida do presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, disposto a tudo o que fosse poss?vel para salvar o velho continente e preservar sua moeda ?nica, ajudou a superar a crise.
"Esta acentuada perda de confian?a dos investidores est? relacionada, provavelmente, com as tens?es geopol?ticas que afetam agora a economia alem?", explica o instituto ZEW. Alguns analistas falam, inclusive, do "efeito Putin".
As san?es internacionais contra a R?ssia preocupam em particular a Alemanha, j? que Moscou ? um parceiro importante. O recrudescimento do conflito em Gaza e no Iraque agravam ainda mais essa preocupa??o.
"Estas tens?es s?o provavelmente tempor?rias", explica Jennifer McKeown, economista da Capital Economics. "Mas, enquanto os riscos geopol?ticos continuarem minando a confian?a, mais cresce a amea?a para a atividade real das empresas e o gasto dos consumidores".
S?rie de dados negativos
A queda do bar?metro ZEW constitui "outro sinal preocupante para a economia alem?", afirma a economista. A deteriora??o da expectativa dos investidores da situa??o atual recuou 17,5 pontos em agosto.
Isso reflete uma s?rie de indicadores recentes, que mostram uma desacelera??o dos resultados reais da Alemanha.
A produ??o industrial caiu 1,5% no segundo trimestre. Os pedidos industriais tamb?m se contra?ram 0,6% nos ?ltimos tr?s meses e em junho registraram o pior resultado em tr?s anos.
Diante deste panorama, "a previs?o ? de que o crescimento na Alemanha seja mais fraco do que o esperado em 2014", adverte o instituto ZEW. No entanto, deve-se relativizar a import?ncia deste bar?metro, j? que ? um indicador muito vol?til.
"O ZEW j? deu sinais equivocados nos ?ltimos anos, motivo pelo qual seu ?ndice fraco em agosto n?o ? um ind?cio preciso de baixo crescimento na Alemanha", estima Ralph Solveen, analista do Commerzbank.
De acordo com ele, a confian?a dos empres?rios alem?es medida pelo bar?metro Ifo no final do m?s (25 de agosto) ser? mais determinante.
"O ?ndice ZEW ? ?til para prever as mudan?as de tend?ncia da trajet?ria econ?mica (...) mas ? menos eficaz para ter a dimens?o do alcance dessa mudan?a", explica Christian Schulz, economista do banco Berenberg. O economista lembra que o crescimento no segundo trimestre sofrer? os efeitos do calend?rio, com menos dias trabalhados do que em 2013.
A Alemanha disp?e tamb?m de ferramentas para resistir aos obst?culos conjunturais. A demanda interna ? bastante forte e o mercado de trabalho, est?vel, apontam os analistas.
"O crescimento mais alto nos Estados Unidos e em outros mercados importantes deve mais do que compensar o enfraquecimento do com?rcio com a R?ssia", diz Christian Schulz.
No fim das contas, os analistas concordam que, embora o ritmo da economia alem? seja question?vel, seu vigor n?o ? colocado em d?vida.
"Ainda que uma nova expans?o (do crescimento) pare?a prov?vel no terceiro trimestre e depois, o auge da recupera??o j? parece ter passado neste ano", conclui Jennifer McKeown.
Papa brasileiro? Veja chances de novo líder da Igreja Católica ser...
Prefeito participa de encontro com Associação de Mulheres do Parque...
Adolescente suspeito de tentar cometer assalto é morto a tiros no...
Polícia vai investigar se 20 mulheres foram vítimas de anestesista...
Homem estupra adolescente de 17 anos durante roubo a residência, em...
Janot lança livro em noite de autógrafos pouco concorrida.
Governo divulga cronograma de pagamento dos prestadores de serviços...